A música trata de autoconfiança, emancipação e individualidade, com Tyler enfatizando sua autoconfiança e independência.
São abordados temas como autoaceitação, orgulho LGBTQ+ e a força de permanecer fiel a si mesmo.
A metáfora do balão simboliza a disposição de se libertar de fardos e ser livre, enquanto Tyler destaca sua independência e força.
Tyler encoraja a não se deixar definir pelos outros e a se orgulhar de sua individualidade.
No geral, 'Balloon' é um hino ao amor próprio, à independência e à autodeterminação, que pede para permanecer fiel a si mesmo e celebrar a própria individualidade.